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华夏军工安全灵活配置混合基金最新净值涨幅达发布时间:2020-04-22 07:40

金融界基金04月21日讯 华夏军工安全灵活配置混合型证券投资基金(简称:华夏军工安全灵活配置混合,代码002251)04月20日净值上涨1.88%,引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9750元,累计净值为0.9750元。

华夏军工安全灵活配置混合基金成立以来收益-2.50%,今年以来收益5.63%,近一月收益3.28%,近一年收益-1.52%,近三年收益-9.72%。

最新基金定期报告显示,该基金重仓持有中航飞机(持仓比例5.97%)、中直股份(持仓比例5.50%)、中航光电(持仓比例5.42%)、中国船舶(持仓比例5.33%)、中航机电(持仓比例4.95%)、中国重工(持仓比例4.75%)、中航沈飞(持仓比例4.75%)、航发动力(持仓比例4.48%)、海格通信(持仓比例4.35%)、中航电子(持仓比例3.99%)。

回顾2019年,一季度,美国经济增长出现放缓迹象,美联储停止加息转而重启降息讨论;与此同时,国内货币政策明显放松,年初社融数据高企,经济数据亦出现短期企稳迹象。全球风险偏好显著提升,美股重回前期高位,而A股亦在海外资金持续流入和国内两融快速增长的推动下全面上涨,重回3000点上方;期间,风险偏好提升敏感的科技成长风格、受益于交易量扩张的非银板块、以及价格景气前期的农牧板块表现亮眼。

4月政治局会议对国内经济形势判断“好于预期、开局良好”,并强调加快金融供给侧结构性改革;5月初3000亿美元商品加征关税、华为制裁事件令中美摩擦形势急转直下;5月下旬“包商银行事件”持续发酵,中小银行信用风险暴露。因担忧货币宽松政策可能转向、中美贸易和科技领域冲突加剧以及中小金融机构信用冲击,A股自4月下旬以来持续回调并于6月初创出低点,此后迎来短暂反弹。

三季度国内需求增长疲软,工业生产和消费数据均低于市场预期;制造业投资增速在连续3个月回升过后亦重归弱势,仅地产投资在持续的信贷趋严下仍保持韧性。9月初国务院常务会议部署精准施策加大力度做好“六稳”工作,通过提前下达明年专项债部分新增额度、降低存款准备金率等措施来应对经济下行压力。中美持续反复,网络安全和科技领域的国产化替代战略加速推进。伴随中美贸易科技摩擦的曲折反复,A股表现先抑后扬,8月下旬之前上证综指持续下跌近7%,创业板指相对强势;8月中下旬至9月中旬以TMT为代表的科技成长风格持续上涨,创业板涨幅超过15%,同期价值白马风格上涨不足10%。

四季度虽生产指标有所改善,但需求仍在走弱。制造业投资持续回落,名义和实际可支配收入增速下行拖累消费尤其是可选消费下行。12月中央经济会议表明下行压力加大,宏观政策以稳为主;灵活适度的货币政策定位意味着边际上仍会宽松,但受制于信贷与社融和经济增长相匹配的限制,宽松的幅度有限,即小步慢跑可能较大。中美就第一阶段经贸协议文本达成一致,贸易摩擦暂告一段落,对市场的影响也将趋于钝化。在短暂的金融地产相对表现之后,创业板指延续强势;以半导体、TWS消费电子、云游戏为代表的科技成长风格轮番上涨,创业板涨幅超过10%,同期食品饮料等消费板块基本持平。

国防军工行业具有显著的风险偏好和风格表现特征;因而在一季度获得显著超额收益,但在市场调整阶段,回撤也相对较深;受益于8月之后市场风险偏好回暖,以及国庆阅兵预期,国防军工板块阶段性上涨接近19%;但伴随阅兵进程,事件兑现压力加大,9月中下旬即回调超过10%,10月亦继续大幅调整,估值降至历年低点;此后预期产业链持续景气,指数有所反弹,基本收复前期失地;但整体与成长风格脱钩明显。

报告期内,本基金保持了较高仓位,配置上仍选择不可替代的核心资产,尤其对营收提升幅度确定的主机厂集中持有;继续保持受益于国企改革的船舶系和电科系资产的重点配置;适度增加了卡位优势显著、型号空间大、订单可期的民参军类标的配置。

截至2019年12月31日,本基金份额净值为0.923元,本报告期份额净值增长率为25.41%,同期业绩比较基准增长率为15.05%。

2020年的主要矛盾由中美贸易摩擦转向全球遭受疫情带来的经济社会冲击以及各国政策的相机抉择。突如其来的新型冠状病毒疫情,令全球需求和供应链短暂停摆,制造业和消费服务业压力陡增;为防止流动性危机向金融危机演化,各国政策当局采用多种需求和货币刺激政策;然全球大类资产波动率仍将维持高位,因而市场难有拐点趋势但仍存流动性宽松的结构性机会。受疫情影响较小的高端制造产业、信息服务业、医疗设备行业等将有显著超额收益;相对而言,主要军工企业有严格的生产任务计划,营收也将体现出逆周期性韧性。

2020年国防军工板块仍有阶段性相对表现。核心主机厂的经营业绩仍将表现亮眼,效率提升逐步验证;“两船合并”的重大资产重组将加速推进,卫星通信系统的整合也有望破局;中美科技摩擦趋势下自主可控成为信息安全的重中之重,“安可工程”推进有望加速。本基金将继续保持相对较高的仓位,维持对主机厂、船舶系和卫星通讯领域资产的集中持有,增加电科系资产运作标的的占比,同时加大对信息安全相关核心标的配置。

珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任,本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念,规范运作,审慎投资,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

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